據《證券時報》報道，近一段時間以來，私募基金報告、查處違規(guī)資金等一系列事件，把當前市場資金量到底有多少，資金構成狀況又是如何等問題推到了前臺。目前，有一種流行的說法，認為股市的資金構成狀況大致是基金500多億元，券商500億元左右，券商委托管理資產在1800億元左右，私募基金有6000億元－8000億元，銀行信貸資金在5000億元左右。然而，當記者經過一番走訪調查后，發(fā)現(xiàn)情況并非全部如此。
私募基金規(guī)模是個謎
私募基金話題盡管一度很熱，但真正令人感到震驚的，是中國人民銀行非銀行司司長夏斌在一個研討會上以學者身份首次正式發(fā)表的“中國私募基金”報告。該報告測算出我國目前私募基金規(guī)模已達7000億到8000億。
中國證監(jiān)會基金部副主任祁斌先生曾在經濟半小時節(jié)目里說：“我覺得私募基金規(guī)模的估計有非常大的波動性。”如此看來，證監(jiān)會對私募基金的規(guī)模也沒有定論。
違規(guī)資金量有爭議
就像私募基金的界定不是很清楚一樣，銀行違規(guī)資金的定義也存有爭議，其規(guī)模更是令人一頭霧水。
央行查處沈陽4家機構，使違規(guī)資金一時成了市場焦點，紛傳銀行違規(guī)流入股市的信貸資金高達五六千億元的規(guī)模。對此，央行一位不愿透露姓名的官員表態(tài)說“簡直是無稽之談”，他認為，“對于什么是違規(guī)資金，目前尚無定論。甚至連央行本身均未能對此給出一明確的界定，市場人士怎能估算得出違規(guī)入市的信貸資金規(guī)模？”
其實，在一級市場有新股發(fā)行時，機構大戶投資者從銀行拆借資金已是公開事實，如果從這一點上看，場內的確有銀行資金，而且數(shù)量不小。但這種資金往往來得快，去得也快，基本不可能長期駐留股市。因此，將其統(tǒng)計在入市資金總量上，明顯有失偏差。
三類企業(yè)能量不容低估
與私募基金、銀行違規(guī)資金數(shù)量夸張相對應的是，沒有人注意到國有企業(yè)、國有資產控股企業(yè)、上市公司這三類企業(yè)的入市資金規(guī)模。實際上，自從1999年9月8日，中國證監(jiān)會《關于法人配售股票有關問題的通知》為這三類企業(yè)進入股市掃清政策障礙后，它們一直是這個市場中不可忽略的一個重要力量。
某券商營業(yè)部的一位工作人員介紹說，在他們那里開戶的具備法人資格的企業(yè)不少，其中大多是國有企業(yè)。當記者問及資金量時，他沒有正面回答，只是說這些投資者的資金總量與個人比，大概是2比1。
長城證券的一位研究員認為，“三類企業(yè)”目前已經是股市中最活躍的機構投資者隊伍之一，尤其值得一提的是上市公司，它們本身就是市場的一分子，只是角色不同。
中小投資者仍居多數(shù)
中小投資者在這個市場中占據了多大地位，許多人士認為，目前市場的博弈對象已由機構對散戶轉向了機構對機構，在目前流動的市場資金構成隊伍中，也沒有他們的身影。然而，情況并非如此。
盡管有資料統(tǒng)計結果顯示，中國有6000多萬股東賬戶，但實際上只有1000多萬個賬戶發(fā)生經常性買賣操作。有人據此推測認為，多余的賬戶是一些機構為打新股而開設的。其實，這并不客觀，因為許多中長線投資者（有的是被套后被迫中長線持有）一般情況下很少頻繁操作。此外，一些機構開設眾多賬戶，以方便其做莊時的分倉、鎖倉，也是存在的。不過，不管怎么說，中小投資者占據很大比例是不爭的事實。
毫無疑問，市場資金構成狀況極其復雜，要想準確搞清楚相應的規(guī)模幾乎是不可能。一位資深業(yè)內人士指出，對整個市場而言，資金面上真正有意義的數(shù)據，是滬深兩個交易所內的投資者保證金總數(shù)。辛文
